市场新秀，令德堂益生菌发酵果汁美味来袭，不可抵挡！

　　公司产品未涉及酒瓶等其他普通玻璃加工业务，也未经营与酒类相关的业务。

发展专精特新‘小巨人企业，有利于促进产业链供应链提升，推动制造业高质量发展，增强经济发展动力。据悉，入选企业须是高新技术企业，长期专注并深耕于产业链中某个关键环节或某个关键产品，并拥有较高的市场份额，年销售额1亿元以上，拥有发明专利，近两年经营盈利状况较好，内设研发中心、博士后流动站，参与制订行业标准等。

2018年，工信部出台规划，在三年内培育600家左右专精特新小巨人企业，促进这些小巨人提升创新能力、经营管理水平，加快国际市场开拓、智能转型，尽快做大做强发展专精特新‘小巨人企业，有利于促进产业链供应链提升，推动制造业高质量发展，增强经济发展动力。科经局局长刘琼表示，高新区将继续加大专精特新企业的培育力度，多举措增强企业综合竞争力，扶持中小企业向专精特新方向发展，逐渐成长为小巨人企业。据悉，入选企业须是高新技术企业，长期专注并深耕于产业链中某个关键环节或某个关键产品，并拥有较高的市场份额，年销售额1亿元以上，拥有发明专利，近两年经营盈利状况较好，内设研发中心、博士后流动站，参与制订行业标准等。2018年，工信部出台规划，在三年内培育600家左右专精特新小巨人企业，促进这些小巨人提升创新能力、经营管理水平，加快国际市场开拓、智能转型，尽快做大做强。

专精特新小巨人企业是指专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的排头兵企业。日前，省经信厅在官网发布《省经信厅办公室关于公布湖北省专精特新小巨人企业名单的通告》文件，其中高新区的咸宁南玻光电玻璃有限公司、湖北福人金身药业有限公司、厚福医 疗装备有限公司、湖北世丰汽车内饰有限公司4家企业荣获湖北省专精特新小巨人企业称号剔除僵尸产能后玻璃产能利用率83.85%，环比上涨1.08%，同比上涨1.50%。

2020年零售额1749亿元，同比下降2.8%近期受北方疫情影响，部分地区平板玻璃价格有所调整，但中长期来看，随着房地产竣工端回暖以及出口订单增加，预计后续玻璃价格及产量仍将回复上行态势。叠加消费建材行业集中度提升以及旧改需求的释放，预计消费建材龙头公司仍将持续受益。剔除僵尸产能后玻璃产能利用率83.85%，环比上涨1.08%，同比上涨1.50%。

2020年平板玻璃累计产量9.46亿重量箱，同比增长1.3%。另一方面，国家统计局公布数据显示，2020年12月建筑及装潢类材料消费品零售额227亿元，同比增长12.9%。

1-12月房地产竣工面积同比下降4.9%，降幅收窄2.4个百分点。竣工回暖趋势维持，消费建材需求回升明显。其中，2020年12月平板玻璃单月产量8378万重量箱，同比增长2.4%。根据中国玻璃期 货网数据，2020年12月底玻璃价格指 数1640.55点，环比上涨211.59点，同比上涨424.06点。

2020年零售额1749亿元，同比下降2.8%。近日，国家统计局公布了建材行业2020年1-12月产量数据以及部分建材消费数据。玻璃产能利用率70.67%，环比上涨0.91%。行业库存2519万重量箱，环比减少290万重量箱，同比减少1313万重量箱

光伏玻璃价格高位，转产超白浮法光伏背板将提升盈利:目前6-10mm高 端建筑玻璃售价20+元/平米，而2mm超白浮法背板售价30+元/平米，光伏玻璃毛利率远高于建筑玻璃。我们预计ITC延期叠加拜登上台后政策，2021-2025年美国市场将加速增长，本土碲化镉薄膜组件制造商FirstSolar有望受益。

对应EPS分别为0.27、0.53、0.80元。光伏压延玻璃产能偏紧的局面将在2021年延续:我们测算2021年底压延光伏玻璃产能达到约4.5万吨/日，较2020年底增长44％，但全年有效产量较2020年仅增长约28％，而光伏玻璃需求增幅预计超过35％，因此总体供需仍然偏紧。

根据公司公告，2021年将在马来西亚和宁夏石嘴山分别投产1-2条500t/d薄膜组件光伏玻璃生产线和1条600t/d光伏压延玻璃生产线，预计公司光伏玻璃业务将在2021-2022年分别贡献1.8和4.6亿元净利润。同时考虑到能耗、排放指标及资源、区位、技术储备等限制因素，在工信部政策放开之后，光伏压延玻璃的扩产壁垒仍然存在。基于分部估值，给予公司目标价11.2元，对应2021PE为21倍，覆盖给予买入评级。公司现有一条600t/d浮法玻璃产线满足2mm超白浮法背板的转产条件，如果能在2021H1顺利点火投产，将为公司带来一定的利润增量。盈利预测与投资建议:预计20-22年归母净利润分别为3.9、7.6、11.4亿元，同比增长296％、94％、50％。浮法玻璃价格持续修复，2020年业绩预告大增:我国浮法玻璃在产产能2014年起即进入稳定期，20Q3下游需求逐渐恢复，浮法玻璃价格止跌回升并达到近十年新高，带动公司四季度业绩大幅改善，根据公告，预计2020年实现扣非3.13亿元，同比增长80.7％，其中Q4实现扣非1.6亿元。

薄膜组件封装玻璃，有望受益于美国市场增长:2019年世界薄膜组件合计出货7.5GW，其中碲化镉组件占比76％，主要应用在美国的大型地面电站项目中。近日，国金证 券发布研报称，给予金晶科技（600586.SH）买入评级，目标价11.2元，摘要如下:国内平板玻璃标准制定者，转型光伏重启增长:公司传统业务已形成纯碱玻璃玻璃深加工产业链，产品广泛应用在房地产、汽车、太阳能、工业品等领域。

考虑冷修产线、转产光伏玻璃及产能置换指标等因素，我们认为浮法行业供需格局改善具备可持续性，有望支撑公司浮法玻璃业务保持较高盈利水平光伏玻璃价格高位，转产超白浮法光伏背板将提升盈利:目前6-10mm高 端建筑玻璃售价20+元/平米，而2mm超白浮法背板售价30+元/平米，光伏玻璃毛利率远高于建筑玻璃。

薄膜组件封装玻璃，有望受益于美国市场增长:2019年世界薄膜组件合计出货7.5GW，其中碲化镉组件占比76％，主要应用在美国的大型地面电站项目中。同时考虑到能耗、排放指标及资源、区位、技术储备等限制因素，在工信部政策放开之后，光伏压延玻璃的扩产壁垒仍然存在。

我们预计ITC延期叠加拜登上台后政策，2021-2025年美国市场将加速增长，本土碲化镉薄膜组件制造商FirstSolar有望受益。公司现有一条600t/d浮法玻璃产线满足2mm超白浮法背板的转产条件，如果能在2021H1顺利点火投产，将为公司带来一定的利润增量。根据公司公告，2021年将在马来西亚和宁夏石嘴山分别投产1-2条500t/d薄膜组件光伏玻璃生产线和1条600t/d光伏压延玻璃生产线，预计公司光伏玻璃业务将在2021-2022年分别贡献1.8和4.6亿元净利润。考虑冷修产线、转产光伏玻璃及产能置换指标等因素，我们认为浮法行业供需格局改善具备可持续性，有望支撑公司浮法玻璃业务保持较高盈利水平。

盈利预测与投资建议:预计20-22年归母净利润分别为3.9、7.6、11.4亿元，同比增长296％、94％、50％。对应EPS分别为0.27、0.53、0.80元。

光伏压延玻璃产能偏紧的局面将在2021年延续:我们测算2021年底压延光伏玻璃产能达到约4.5万吨/日，较2020年底增长44％，但全年有效产量较2020年仅增长约28％，而光伏玻璃需求增幅预计超过35％，因此总体供需仍然偏紧。基于分部估值，给予公司目标价11.2元，对应2021PE为21倍，覆盖给予买入评级。

浮法玻璃价格持续修复，2020年业绩预告大增:我国浮法玻璃在产产能2014年起即进入稳定期，20Q3下游需求逐渐恢复，浮法玻璃价格止跌回升并达到近十年新高，带动公司四季度业绩大幅改善，根据公告，预计2020年实现扣非3.13亿元，同比增长80.7％，其中Q4实现扣非1.6亿元。近日，国金证 券发布研报称，给予金晶科技（600586.SH）买入评级，目标价11.2元，摘要如下:国内平板玻璃标准制定者，转型光伏重启增长:公司传统业务已形成纯碱玻璃玻璃深加工产业链，产品广泛应用在房地产、汽车、太阳能、工业品等领域

专精特新小巨人企业是指专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的排头兵企业。科经局局长刘琼表示，高新区将继续加大专精特新企业的培育力度，多举措增强企业综合竞争力，扶持中小企业向专精特新方向发展，逐渐成长为小巨人企业。日前，省经信厅在官网发布《省经信厅办公室关于公布湖北省专精特新小巨人企业名单的通告》文件，其中高新区的咸宁南玻光电玻璃有限公司、湖北福人金身药业有限公司、厚福医 疗装备有限公司、湖北世丰汽车内饰有限公司4家企业荣获湖北省专精特新小巨人企业称号。发展专精特新‘小巨人企业，有利于促进产业链供应链提升，推动制造业高质量发展，增强经济发展动力。

据悉，入选企业须是高新技术企业，长期专注并深耕于产业链中某个关键环节或某个关键产品，并拥有较高的市场份额，年销售额1亿元以上，拥有发明专利，近两年经营盈利状况较好，内设研发中心、博士后流动站，参与制订行业标准等。2018年，工信部出台规划，在三年内培育600家左右专精特新小巨人企业，促进这些小巨人提升创新能力、经营管理水平，加快国际市场开拓、智能转型，尽快做大做强

发展专精特新‘小巨人企业，有利于促进产业链供应链提升，推动制造业高质量发展，增强经济发展动力。科经局局长刘琼表示，高新区将继续加大专精特新企业的培育力度，多举措增强企业综合竞争力，扶持中小企业向专精特新方向发展，逐渐成长为小巨人企业。

据悉，入选企业须是高新技术企业，长期专注并深耕于产业链中某个关键环节或某个关键产品，并拥有较高的市场份额，年销售额1亿元以上，拥有发明专利，近两年经营盈利状况较好，内设研发中心、博士后流动站，参与制订行业标准等。2018年，工信部出台规划，在三年内培育600家左右专精特新小巨人企业，促进这些小巨人提升创新能力、经营管理水平，加快国际市场开拓、智能转型，尽快做大做强。